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Il lago è noto per i suoi meravigliosi colori e per questo nella lingua ladina viene chiamato anche \"Lec de Ergobando\" (o \"arcoboàn\"), cioè \"lago dell\'arcobaleno\". Il nome del lago deriva, secondo la Guida del Touring Club Italiano, dalle \"Caricaceae\", famiglia di piante dalle foglie larghe lobate (\"carezza\" sarebbe l’adattamento italiano del termine dialettale locale che indica queste piante).
Il lago è privo di immissari visibili ed è alimentato da sorgenti sotterranee. La sua estensione e la sua profondità variano a seconda della stagione e delle condizioni meteorologiche: il livello più alto è raggiunto normalmente in tarda primavera con lo scioglimento delle nevi. In tale periodo raggiunge una larghezza di 287 m ed una larghezza di 137 m, mentre il punto più profondo corrisponde a circa 17 m. L\'acqua di supero scorre nel ruscello che sgorga ad ovest del lago. Nei mesi successivi, il livello dell\'acqua cala, finché verso la fine di ottobre il lago raggiunge il livello dell\'acqua più basso, con una profondità di soli 6 m. In inverno il lago di solito gela. La temperatura massima dell\'acqua (13 °C) viene registrata nel mese di agosto. Nelle sue acque vive il salmerino alpino. Nei boschi attorno è molto comune il picea abies, abete rosso dalle qualità di abete di risonanza usato nella costruzione di casse armoniche.
